《华尔街》观影笔记

很久以前，他是印第安人的土地；400前他是荷兰人的一道墙；200年前他是梧桐树下的金融种子；100年前他塑造了美国的崛起；今天，他是一张撒向世界的金融之网。这张网强大又脆弱，光明又黑暗，这张网既能让经济加速，又能让经济窒息，他就是——华尔街。 Episode1：资本永不眠 “华尔街把各种资源分配到经济的各个方面” 高效融资和分散风险，是资本市场的主要作用。 华尔街交易量很大，可能是全球交易成本最低的资本市场之一，成本是很重要的因素。 以华尔街为代表的美国股市资金，将近70%来自养老金等投资机构。 在经济全球化的时代，资本已经挣脱了时空的束缚，在更加广阔的金融星球上运转着。 Episode2：墙在哪里 ♣️化解远洋贸易带来的风险：股份制公司（1602年荷兰东印度公司成立） ♣️阿姆斯特丹证券交易所：期权、期货、保证金交易、股指交易、卖空等现代金融概念全部诞生于此 ♣️哈德逊河的发现：紧接着是荷兰西印度公司的成立，负责北美贸易，曼哈顿的土地所有权即为西印度公司用价格60荷兰盾的布料和饰物从印第安人手中换取的，当时曼哈顿尚为一片荒芜之地 ♣️新阿姆斯特丹：随着贸易扩大和商人增加，荷兰人所建的永久性定居点，后来在北面建了一道墙用来抵御印第安人的进攻，此即华尔街的由来 ♣️汇兑银行：荷兰人发明，现代银行体系的前身，以荷兰商业活动中良好的商业信用为基础！将不同国家的货币兑换成一种通用货币 ♣️新约克：1652年英荷战争在英吉利海峡和北美殖民地同时开战，荷兰双线溃败后新阿姆斯特丹归英所有，英国国王将其更名为新约克。 ♣️光荣革命：此后英国政府的与王室的财政分离，国债发行权利不再受王室控制，信誉度大大增强，为英国的海外扩张筹集了充足的军费，英国军队几乎控制了所有的海上贸易通道，进而加速了英国经济的发展 ♣️罗斯柴尔德银行：第一个真正意义上的跨国银行，得益于世界金融中心向伦敦的转移，在世界尚未全球化之前就开始了国际化 ♣️英格兰银行：19世纪中期，英国议会赋予其中央银行职能，使其成为第一个现代意义上的中央银行 华尔街的兴盛始于发行美国国债，美国独立战争后摆脱了英国的统治，但复制了英国的现代金融体系，政府投资建立了中央银行、股票交易所等等 Episode3：两条道路 “妥善管理的国家债务，将是对国家的恩赐”——亚历山大•汉密尔顿 “如果每个人都投资，却没有人失败，整个体系就无法运转，因为市场发展的唯一途径，就是一些人成功，其他人失败，生活本就如此。” ♣️联邦大厅：就在纽交所对面，美国第一届国会在这里成立，1789年美国第一届总统华盛顿也是在这里宣誓就职。 ♣️旋转门计划：用新债代替旧债，保存了国家信用！ 民主党和共和党的诞生：就始于杰斐逊和汉密尔顿的分歧，更激发出政府的权力是否应该进入市场的讨论。 1790年，杰斐逊和汉密尔顿达成协议，国会通过汉密尔顿的旋转门计划，而杰斐逊带领联邦政府离开纽约前往华盛顿，从此，华尔街和华盛顿沿着不同的方向各自成长，开始了政府权力和金融势力之间的扶持和较量。 ♣️美国国债钟：一块曼哈顿大街上悬挂在墙上、实时更新美国债务总额的电子显示器。 ♣️汉密尔顿建立的第一个中央银行因受到杰斐逊等人的反对而被迫关闭，政府不再以任何形式管理市场。杰斐逊他们不能忍受政府权力开始直接向市场延伸，美国对于权力的集中恐惧异常，因此美国直到1913年才有中央银行。 ♣️1792年金融危机：美国历史上第一次金融危机，始于威廉•杜尔（汉密尔顿的助理）利用内幕消息向公众大量筹集资金，欲大量收购纽约银行股票，后资金链断裂而爆发。 ♣️《梧桐树协议》：1792年金融危机后，由华尔街的经纪人和经纪公司，在华尔街63号的一棵梧桐树下签定，是华尔街最早的自我管理，基本的交易规则开始逐渐形成，以自律的方式防止危机的发生，从而避免政府的干涉。 ♣️摩根：逝于1913年，在他有生之年他自己承担了中央银行的责任，在1907年金融危机中领导银行界团结起来为市场带来流动资金，威逼银行家们出资救市，最后成功。他去世后9个月美联储成立。 Episode4：镀金时代 ♣️伊利运河：美国最早的人工运河，修建所需资金是由华尔街筹集，建成后大大减少了从西部到东部的运输时间和运输成本，沿岸城市也因此繁华起来， ♣️纽交所第一个牛市：始于19世纪30年代，由铁路的诞生而引领，铁路运输网络的发展又转而极大推进了金融的发展（此后依次又出现了电气时代、互联网时代、生物时代） ♣️1861年南北战争：美国历史上第一次将普通民众直接列为债券的销售对象，此前华尔街仅为富人之间的金钱俱乐部，杰伊•库克为了帮联邦政府筹集战争费用创新了销售模式，将大面值的国债变成小面值，再利用爱国主义进行呼吁，从而成功销售出大量战争债券，帮助北方州赢得了战争的胜利，库克也由此被称作“内战金融家”。（“我们不是被北方的士兵打败的，是被北方的金融打败的。”——南方一将军） ♣️十九世纪的华尔街，是美国社会的一个缩影，在奢华和富足中潜藏着不安和躁动。（“表面繁华，掩盖着腐败的气息、道德的沦丧以及其它潜在的危机” “内里虚空、矛盾重重的镀金时代”） ♣️罗德岛：19世纪开始，纽约的富人们在此盖起别墅，模仿欧洲贵族的生活 Episode5：硅谷方程 如果没有互联网泡沫，就不会有后来的互联网时代。（“我们不能决定市场想要什么。我们不能一觉醒来就说，市场需要医疗产业，然后就引入很多医疗公司，我们是市场的学生。密切研究市场，我们是好学生。”） “一个国家的财富，不能依靠自然资源，它应该依靠，人们心中的想法和观念。” Episode6：投资之道 ♣️价值投资：“你不需要考虑，是在和谁做股票交易，也不需要考虑，谁在关注这支股票。你必须弄清楚的是，被你选中的公司的价值，这家公司的价值到底是多少。” 通过研究上市公司的内在价值和股票价格之间的差异，寻找被市场低估的股票。（开创者：格雷厄姆） 仔细研读上市公司的年度报告，认真分析公司资产、产品价格、利润收益等 ♣️卖空：“当人们说买低卖高时，卖空者会说高卖低买。” 作为华尔街最权威的卖空大师，查诺斯的投资行为，经常被看作是市场波动的前沿信号。 在熊市中，卖空往往会加速股市的下跌。 卖空在无意中挤出了市场的水分，让价格回归。 ♣️基金：大萧条之前，美国也是个人投资者占主体，大萧条的市场崩溃才让大家逐渐信任机构投资者。 Episode7：阳光交易 美国历来是根据任何一件事它所影响到公众利益的范围来判断政府是否介入以及介入程度。 ♣️法案：美国惯例，每次大的灾难发生后，有重要法规诞生以避免灾难的重复发生。 （1933年大萧条—《证券法》《证券交易法》） （2001年安然垮台—《萨班斯法案》） ♣️集体诉讼：联合受到欺诈的小投资者与大公司打官司要求赔偿，避免个人支付不起昂贵的官司成本 Episode8：明暗创新 ♣️信贷消费：重大金融创新之一，该理念由缝纫机厂商胜家公司创造。19世纪中叶前，储蓄文化在美国占主导，普遍是现金消费，赊账不合常理。 ♣️芝加哥期货交易所：1848年，世界上最早的期货交易所 金融衍生产品：为管理风险而创造，然使用不当会放大风险（如1995年业务员尼克里森用期货进行投机导致英国巴林银行倒闭） ♣️房贷证券化：让美国的商业银行等金融机构将本来需要几十年才能全部收回的住房抵押贷款可在证券市场上迅速变现。 “你就像是在隧道里越走越远、越来越深，光亮越来越少，越来越不能理解你持有的证券到底是什么” Episode9：拯救危机 “过度投机是各种危机的通病” 市场的过度狂热往往是危机爆发前的信号。 ♣️黑色星期四：1929.10.24大萧条股市崩盘 “人们是如此的相似，我们总是学不到那些我们本该学到的东西。”（这不会发生在我身上） ♣️创业：在金融危机失业率上升的时候，创业成为很多美国人开始新生活的尝试 ♣️救市：政府是否应该用纳税人的钱来为陷入危机的金融机构注资？自由资本主义经济是否该让成功的存活，让失败的倒闭？在美国，动用税收是很敏感的问题（1775年美国独立战争就始于对英国高税收的反抗） ♣️胡佛：自由市场经济支持者，认为政府不应该插手市场，市场有自我修复能力。任职末期遇上大萧条，经济衰退期平衡预算、缩减开支的做法不见成效 ♣️罗斯福新政：接任胡佛，用广播向全国听众发表炉边谈话（稳定全国信心）、规范金融市场（成立证监会，且任用华尔街著名投机商肯尼迪为证监会首任主席，成效显著） “华尔街差不多每二十年就会有一次危机，差不多是一代人忘记上一次暴跌教训的时候。” Episode10：资本之河 ♣️外滩：矗立着19世纪末20世纪初许多国家的银行建筑，为当时远东地区的金融中心 ♣️金融革命：1689年始，同一百年后的工业革命将资本与技术结合起来，傲视全球。 （日不落帝国：其资本被投到世界各地） ♣️金本位货币体系：始于英国在世界各地投资贸易而统一货币的需要，由牛顿提出，对国际性市场的形成起到很大作用 ♣️中国资本市场的发展：源于轮船招商局（由李鸿章向同治皇帝提出，学习西方股份制，公开招股，获得巨大成功），此后多家公司上市，股票在上海的街头和茶馆里交易，短暂而高速的发展 中国历史上第一次金融危机：1883—1884年，股市暴跌 中国第一部专门的商事法律：1904年清政府推出《公司律》 中国历史上最早的证券交易所：1905年上海众业公所成立 追求一种没有现代性的现代化，没有建立起保障现代金融业发展的政治与经济制度，最终失败 ♣️布雷顿森林会议：本质是美国和英国关于金融权力的较量！英国代表团领队为凯恩斯（他提出的创建一种超越国家主权、凌驾于各国货币之上的国际货币的建议被美否决）中国为中国民国财政部长孔祥熙 “控制货币是一场伟大的战争，控制货币的发行和分配，就可以控制财富、资源和全人类”